Canary Wharf finans bölgesinin kalbindeki One Canada Square, 14 Ekim 2022’de Londra, Birleşik Krallık’ta Citibank binası ile HSBC binası arasında dururken görülüyor.
Mike Kemp | Resimlerde | Getty Resimleri
Küresel mali krizin ardından uzun süreli gevşek para politikası, merkez bankalarının “tahvil piyasalarını millileştirmesi” ile eş değerdeydi ve politika yapıcıların son iki yılda enflasyonu kontrol altına alma konusunda yavaşlamaları anlamına geliyordu. HSBC Kıdemli Ekonomi Danışmanı Stephen King.
Dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları, on yıllık gevşek finansal koşulların ardından yükselen enflasyonu dizginlemek amacıyla geçtiğimiz yıl faiz oranlarını agresif bir şekilde artırdı. Faiz oranlarındaki hızlı artış, olası bir durgunlukla ilgili endişeleri artırdı ve birkaç bölgesel ABD bankasının çökmesine yol açan bankacılık sistemindeki kusurları ortaya çıkardı.
Cuma günü İtalya’daki Ambrosetti Forumu’nda CNBC’ye konuşan King, niceliksel gevşemenin 2008 mali krizinden kurtulmaya çalışan ekonomilere fayda sağladığını, ancak süresinin hükümetlerin “devlet borcunu artırma konusunda muhtemelen çok rahat” olduğu anlamına geldiğini söyledi.
King, CNBC’ye verdiği demeçte, “QE ile ilgili sorunun bir kısmı, temelde tahvil piyasalarını kamulaştırıyor olmanız gerçeğiydi. Tahvil piyasalarının enflasyona sahip olduğunuzda oynayacağı çok çok yararlı bir rol var, ki bu bir erken uyarı göstergesidir” dedi. Steve Sedgwick.
“Bu, bir düşman bombardımanına benzer ve radar sistemlerinizi kapatırsınız – bombardıman uçaklarının geldiğini göremezsiniz, bu yüzden etkili bir şekilde aynı şeydir, tahvil piyasalarını kamulaştırırsınız, tahvil piyasaları ilk artışlara yanıt veremez. enflasyonda ve merkez bankaları bunu fark ettiğinde çok geç, bence son iki veya üç yılda olan tam olarak buydu.”
ABD Federal Rezervi, başlangıçta enflasyondaki artışın “geçici” olduğunu ve talepte salgın sonrası bir artışın ve devam eden tedarik zinciri darboğazlarının sonucu olduğunu iddia ederek, faiz oranlarını artırmakta yavaşladı.
“Öyleyse öyle bir durum var ki, faiz oranlarını yaptıklarından çok daha önce yükseltmeleri gerekirdi ve sonunda faiz oranlarını yükseltmeye başladıklarında kendilerinin bir hata yaptıklarını gerçekten kabul etmek istemediler. dedi kral.
İsviçreli rakip UBS tarafından Credit Suisse’in acil kurtarılması da dahil olmak üzere geçen ay finansal sistemdeki “sallantıların” muhtemelen uzun süredir devam eden düşük oranlar ve niceliksel gevşeme döneminin sonucu olduğunu öne sürdü.
King, “Sizi etkili bir şekilde çok ucuza fon toplamaya ve kısa bir süre için çok iyi performans gösterebilecek her türlü varlığa yatırım yapmaya teşvik ediyor” dedi.
Ancak bir enflasyon sorununuz olduğunu fark etmeye başladığınızda ve son birkaç yılda gördüğümüz gibi oranları çok çok hızlı bir şekilde artırmaya başladığınızda, o zaman bu finansal bahislerin çoğu oldukça kötü gitmeye başlar. yanlış.”