Teknoloji yatırımı söz konusu olduğunda Paul Wick eski bir eldir. Kıdemli yatırımcı, teknoloji endüstrisinde 30 yılı aşkın bir süredir hem sığ sularda hem de açık denizlerde geziniyor; ona akranlarından hayranlık ve kıskanılacak bir geçmiş performans kazandırdı. Seligman İletişim ve Bilgi Fonu olarak bilinen 1990 yılında yönetmeye başladığı Columbia Seligman Teknoloji ve Bilgi Fonu (CCIZX), son 3-, 5- ve 10 yılda kendi kategorisinde fonların en üst çeyreğinde yer almaktadır. , Morningstar’a göre. Ancak Wick, yatırım kariyerine başladığında teknoloji yatırımcısı olmak için yola çıkmadı. 1987’de Duke’tan yeni çıkmış J&W Seligman & Co.’ya geldiğinde, yüksek getirili bir borç ve kredi analistiydi ve eski yönetici ayrıldığında kısa süre sonra şirketin hurda tahvil fonunu devraldı. Wick’e göre, bu fon, Seligman Yüksek Getirili Tahvil fonu, 1989’da en iyi beşte birlik performans gösterenlerden biriydi – tıpkı önemsiz tahvil piyasası, Drexel Burnham ve Michael Milken çökerken. Dolayısıyla, Seligman İletişim ve Bilgi fonunda bir pozisyon açıldığında, firmanın o zamanki baş yatırım sorumlusu Wick’ten pozisyonu devralmasını istedi. Wick, brifing almak için önceki portföy yöneticisiyle iki hafta geçirdi. Wick, Duke’s Fuqua School of Business’ta hem bir lisans hem de yüksek lisans öğrencisi olarak, “Teknoloji hakkında hiçbir şey bilmiyordum. Teknoloji konusunda bir geçmişim yok. Üniversitedeyken STEM derslerinden kaçındım,” dedi. “Ben bir finans adamıyım ve teknoloji ve medya endüstrilerinde çok hızlı bir şekilde hızlanmam gerekiyordu.” Wick, o zamandan beri bugünkü Seligman Investments/Columbia Threadneedle’da çalışıyor ve 1998’de New York ofisinden Silikon Vadisi’ne taşınıyor. (Ameriprise Financial, Seligman’ı 2008’de satın aldı). Bugün, Wick’in 1990’da Yeni Yıl Günü’nde işletmeye başladığı Columbia Seligman Teknoloji ve Bilgi fonunun (CCIZX) yönetimi altında 8,5 milyar dolarlık varlık var. Sonraki yıllarda, Wick fonu oluşturdu, Seligman’ın risk sermayesine girmesine öncülük etti ve 2001’de uzun vadeli bir hedge fonu kurdu; ABD ve yurtdışında. Şu anda 10 kişilik ekibi, video ve mobil oyun, İnternet ve reklamcılıktan yarı iletken endüstrisine kadar uzanan bir dizi teknoloji sektörünü takip ediyor. Wick, “Muhtemel teknolojik değişikliklerden yararlanan şirketlere yatırım yapmak istiyoruz” dedi. “Teknoloji endüstrisinin beş yıl içinde nasıl değişeceğini tahmin etmek gerçekten zor. Her şey hızla değişiyor. Ancak büyük ölçüde, teknoloji endüstrisinin bir ila iki yıllık bir dönemde nasıl gelişeceğine dair oldukça iyi eğitimli tahminler yapabiliriz. zaman.” Morningstar’a göre, Teknoloji ve Bilişim fonu 2023’te %8 arttı ve son beş yılda tüm teknoloji fonları için yüzde 14’üncü ve son 10’da yüzde 12’lik dilimde yer alarak sırasıyla yıllık ortalama yüzde 13,4 ve yüzde 18,2’ye ulaştı. , fonu dört yıldızla derecelendiren. Gider oranı %0,92 ve minimum yatırımı 2.000$’dır. Wick için en çok ilgilendiği teknoloji şirketleri, güçlü fikri mülkiyete sahip, güçlü kar marjları sergileyen ve güçlü yönetim ekiplerine sahip iyi yönetilen işletmelerdir. Şimdiye kadar, Wick’in teknoloji endüstrisinde onlarca yıl öncesine dayanan ilişkileri var. Synopsys’in eş CEO’su Aart de Geus’u 31 yıldır tanıyor ve bu işe neredeyse onun kadar uzun süredir yatırım yapıyor. Ocak ayı itibarıyla Synopsys, Tech and Information’ın portföyünün yaklaşık %3,7’sini oluşturan ilk beş holdinginden biridir. Arkadaşları arasında 1982’de Sun Microsystems’i kurmasıyla tanınan Alman elektrik mühendisi Arista Networks’ün kurucu ortağı Andy Bechtolsheim’ı da sayar. Wick’in portföyünün %1’inin (%0,69) üçte ikisinden fazlası Arista’da bulunuyor. Öte yandan, yatırımlar mutlaka sonsuza kadar sürmez, bu nedenle Wick bir holdingin büyüklüğünü satacak veya en azından küçültecek ve bir hisse senedinin anlamlı bir şekilde yukarı çıkması ve iş temellerinin zayıf olması durumunda başka bir fikre geçecektir. “Sabırlı sermaye olma eğilimindeyiz, ancak temelleri kötü olan bir şeye bağlı kalmayacağım ve kendime yalan söyleyip ‘Ah, ben uzun vadeli bir yatırımcıyım. Buna bağlı kalacağım’ diyeceğim. Kaybeden şirketin sonsuza kadar dönmesi umuduyla” dedi. ‘Teknoloji sahtekarlarını’ geçmişe bakan Wick, geçen yıl teknoloji hisselerindeki daha spekülatif büyüme isimlerini ayıkladığını söylediği düzeltmeyi övdü. SPAC’lerle veya riskli elektrikli araç ve şarj şirketleri ile birleşen şirketleri “teknoloji sahtekarları” olarak nitelendirdi. Ancak bugün, fon yöneticisi fırsat cepleri aradığını söyledi. Teknoloji hisseleri yılın başından bu yana bir miktar toparlanmış olsa da, hala mütevazı değere sahip şirketler olduğunu düşünüyor ve ekonomi 2024’e doğru güçlenirken daha iyi performans göstermeye başlayabileceklerini düşünüyor. Wick’in üzerine bahse girdiği isimlerden biri Bloom Energy. katı oksit yakıt hücreleri üreten 4 milyar dolarlık piyasa değerine sahip alternatif bir enerji şirketi. Yakıt hücreleri, saf hidrojenle veya doğal gaz ve hidrojenin bir kombinasyonuyla çalışarak işletmelere istikrarlı bir güç kaynağı sunarken aynı zamanda daha yeşil teknolojilere enerji geçişini sürdürür. “Diyelim ki Amazon’sunuz ve kırsal bir bölgede elektriğin ucuz olduğu bir yere yeni bir veri merkezi kuruyorsunuz, devam edin ve bu veri merkezini kurmak için araştırmaya başlayın ve tahmin edin ne oldu, yerel kamu hizmetinin bunu sağlayabileceğini bulun. Wick, “O veri merkezinin ihtiyaçlarını karşılayamıyor. Kelimenin tam anlamıyla o veri merkezi için yeterli güce sahip değiller” dedi. “Ama Bloom gibi birine gidebilirsin ve Bloom onun yakıt hücrelerini yerleştirebilir ve onları bir doğal gaz borusuna bağlayabilir. Ve ABD elektrik şebekesinin büyük bir bölümünü alt üst eden bu elektrik kesintilerine sahip olmayacaksın.” ekledi. Nitekim Amazon da Google gibi zaten Bloom’un müşterisi. Güney Koreli holding SK Group’un mühendislik ve inşaat birimi de öyle. Ocak ayı itibarıyla Teknoloji ve Bilgi fonu, Ekim ayındaki %2,36’dan artışla Bloom’daki varlıklarının %2,96’sını elinde tuttu. Hisse senedi bu yıl %5 arttı. Wick, “Bloom’un beş altı yıl içinde yüzde 15 vergi öncesi kar marjına sahip bir şirket haline gelebileceğini düşünüyoruz” dedi. Ayrıca, Wick’in büyüme için bir “ahır yakıcı” olmadığını kabul ettiği bir bulut depolama şirketi olan yazılım şirketi Dropbox’ı da çağırdı. Ancak, 6,9 milyar dolarlık piyasa değerine sahip firma iyi yönetiliyor, yüksek marjlara sahip ve kendi hissesini geri alıyor. Ocak ayı itibariyle fonunun %2,4’ü Dropbox’ta bulunan Wick, ya özel olarak ele alınmasını ya da kendi hisselerini geri almaya devam etmesini bekliyor. Dropbox hisseleri 2023’te neredeyse %15 düştü. Yarı iletkenler için bir tercih Wick, çeşitli zamanlarda teknolojinin farklı bölümlerine fazla ağırlık verdi. Örneğin, 2002 ve 2010 yılları arasında, Wick sektörün düşük değerlemelerini ve yüksek kar marjlarını gördükten sonra, Teknoloji ve Bilgi fonu aşırı derecede kilolu bir yazılımdı. 2013’ten bu yana fon yöneticisi, düşük değerlemeler ve muhtemelen konsolidasyon görerek çip endüstrisine fazla ağırlık veriyor. Sektörü hala çekici buluyor ve yapay zeka nedeniyle hiper ölçekli veri merkezlerine yapılan harcamalardaki artışın Broadcom ve Marvell Technology gibi yarı iletken stoklarını artırması gerektiğini söyledi. İkisi bu yıl sırasıyla %10 ve %4,4 arttı. Ayrıca, bu veri merkezlerinde giderek daha fazla kullanılacak olan Ethernet anahtarları yaptığı için Arista Networks’ün fayda sağlayacağını düşünüyor. Hisse senedi bu yıl neredeyse %21 arttı. Wick, “Meteorik bir hızla büyümelerine rağmen, önümüzdeki birkaç yıl içinde büyüme potansiyelleri konusunda hala çok iyimseriz” dedi. Bahsettiği diğer hisseler yarı iletken ekipman üreticileri Lam Research ve Applied Materials ile Analog Devices ve Fortinet’tir. Hayat boyu öğrenme İş dışında golf ve tenis oynamaktan hoşlanan Wick, oğlunda golf oyuncusu, karısı ve kızında tenis oyuncuları olduğu için şanslı olduğunu söyledi. Bununla birlikte, onlarca yıllık kariyeri boyunca Wick, onu bu işte tutan şeyin entelektüel teşvik ve tanıştığı inanılmaz insanlar olduğunu söyledi. “Yatırım işiyle ilgili son derece tatmin edici birçok şey var” dedi. “Warren Buffett’ın sağ kolu olan Charlie Munger’ın büyük bir hayranıyım. Ve Charlie Munger 99 yaşında. Ve hâlâ sürekli okuyor. Onunla bir röportajı izlerseniz öğrenme konusunda çok heyecanlı olduğu aşikar.” Wick dedi. “Ve bence yatırım endüstrisinde olmak, durmadan öğrenmek ve her şeyi takip etmek zorundasın. Yoksa başarılı olamazsın. Ve ben gerçekten öğrenmekten ve birlikte çalışma fırsatından zevk alan biriyim. Harika insanlar.”
Deneyimli teknoloji hisse senedi yatırımcısı Paul Wick şimdi bahislerini artırıyor – apk haber