Analistler, bunun başka bir bankacılık krizi olmadığını söylüyor – bunun yerine ‘duygu bulaşması’ – apk haber

Küresel mali krizden bu yana en büyük banka iflası olan ABD merkezli Silicon Valley Bank’ın iflası ve bankanın acil kurtarılması İsviçre kredisi İsviçreli rakip tarafından UBSbulaşma korkuları yayıldıkça bankacılık hisselerinde satışlara yol açtı.

Alman bankası Alman borç verenin güçlü sermaye ve likidite pozisyonlarına rağmen, hisse senetlerinin değer kaybetmesi ve geçen hafta sonunda temerrüde düşmeye karşı sigorta maliyetinin artmasıyla bir sonraki hedef oldu.

Piyasa paniği Pazartesi günü, First Citizens’ın iflas eden Silikon Vadisi Bankası’nın varlıklarının büyük bir bölümünü satın almayı kabul etmesiyle yatıştı. S&P 500 Banks endeksi Pazartesi günü %3 yükseldi, ancak Mart ayına göre %22,5 düşüşünü sürdürüyor. Avrupa’da Stoxx 600 Banks endeksi Pazartesi günü %1,7 artışla kapandı ancak bu ay %17’den fazla değer kaybetti.

Zaman zaman gözle görülür herhangi bir katalizörün olmadığı zamanlarda yaşanan oynaklık, piyasa gözlemcilerinin, konu sistemik bir bankacılık krizi korkusuna geldiğinde, piyasanın temellerden ziyade duygulara göre çalışıp çalışmadığını sorgulamasına yol açtı.

Varlık yönetimi devi Vanguard’ın sabit getirili grup küresel başkanı Sara Devereux, Cuma günü bir Soru-Cevap bölümünde “Bu, yüksek faizli mortgage krizi sırasında karmaşık türevlerde karşı taraf riskine maruz kalan Lehman Brothers gibi değil” dedi.

“Son manşetlerde bankaların geleneksel varlıklarla ilgili risk yönetimi sorunları vardı. Hızla yükselen oranlar bu zayıflıkları ortaya çıkardı. Bankalar, tahvil yatırımları nominal değerin çok altında kaldıktan sonra zararlarını fark ederek satıcı olmaya zorlandılar.”

Son aylarda her iki bankadan da büyük mudi çıkışlarının kanıtladığı gibi, müşterilerinin güvenini kaybetmemiş olsalardı SVB ve Credit Suisse gibilerinin bugün hala ayakta kalabileceklerini öne sürdü.

Devereux, “Küresel mali kriz sırasında gördüğümüz gerçek sistemik bulaşmadan çok bir ‘duygu bulaşması’ydı. Öncü ekonomistler, federal kurumların ve diğer bankaların hızlı eylemleri sayesinde hasarın büyük ölçüde kontrol altına alındığına inanıyorlar” dedi. .

Bu görüş yankı buldu ŞehirCuma günkü hamleler için net bir açıklama olmadığında, gördüğümüz şeyin “irrasyonel bir pazar” olduğu sonucuna vardı.

Cuma günü %8,6 düşen Deutsche Bank hisse senedi fiyatındaki düşüş buna bir örnek olabilir. Banka, 2019’da büyük bir yeniden yapılandırma çabası başlattı ve o zamandan beri art arda 10 çeyrek kâr açıkladı. Hisseler Pazartesi günü %6.2 toparlanarak hisse başına 9 Euro’nun (9.73$) üzerinde kapandı.

Düşüşün, Deutsche’nin ABD ticari gayrimenkullerine maruz kalmasından veya Rusya yaptırımlarıyla ilgili olarak bir dizi bankaya Adalet Bakanlığı’nın (DoJ) bilgi talebinde bulunmasından kaynaklanmış olabileceğine dair bazı spekülasyonlar vardı, ancak Citi, piyasa analistleri korosuna katıldı. bunlar hareketleri açıklamak için yetersizdi.

Stratejistler, “CS ile tanık olduğumuz gibi, bunun arkasındaki ilk mantık doğru olsun ya da olmasın, çeşitli medya manşetlerinin mevduat sahipleri üzerinde psikolojik olarak zincirleme bir etkisinin olması riski vardır.”

Vontobel Multi Asset’in başkanı Dan Scott Pazartesi günü CNBC’ye verdiği demeçte, Basel III çerçevesinin -mali krizden sonra bankaların düzenleme, denetim ve risk yönetimini desteklemek için getirilen önlemler- uygulamaya konulmasının, Avrupa bankalarının hepsinin “ağır sermayeli” olduğu anlamına geldiğini söyledi.

UBS’ye acil satışı öncesinde, Credit Suisse’in adi hisse senedi 1. kademe oranı ve likidite karşılama oranının, her ikisi de bir bankanın gücünün temel ölçütleri olduğuna dikkat çekti. bankanın hala çözücü ve likit olduğunu öne sürdü.

Scott, başarısızlıkların ABD Federal Rezervi ve dünyanın dört bir yanındaki diğer merkez bankaları tarafından nispeten kısa bir süre içinde finansal koşulların hızla sıkılaştırılmasının kaçınılmaz bir sonucu olduğunu söyledi, ancak büyük Avrupalı ​​borç verenlerin küçük ve orta ölçekliden çok farklı bir tabloyla karşı karşıya olduğunu vurguladı. büyüklüğündeki ABD bankaları.

“Birçok şeyin bozulduğunu gördük ve düzenlenmiş sermayenin dışında olduğu için gerçekten dikkat etmedik. Kripto dünyasında bir şeylerin bozulduğunu gördük ama bir nevi görmezden geldik, sonra SVB’yi gördük ve ödemeye başladık dikkat çünkü gittikçe yaklaşıyordu,” dedi Scott CNBC’nin “Capital Connection” programına.

“Bence sorun ABD’deki küçük ve orta ölçekli bankalarda, bunlar Basel III düzenlemesine sahip değiller, stres testinden geçmediler ve asıl sorunları burada görmeye başlıyorsunuz. Çekirdek için, büyük Avrupa’daki sermaye bankaları, tamamen farklı bir tabloya baktığımızı düşünüyorum ve endişelenmem.”